Chỉ số PEG: Định giá cổ phiếu dựa trên tốc độ tăng trưởng

Khái niệm

Chỉ số PEG là từ viết tắt của Price Earnings to Growth hay còn được gọi là hệ số PEG, tỷ số PEG. Đây là chỉ số dùng để so sánh giữa chỉ số P/E và tốc độ tăng trưởng thu nhập EPS (G) của một loại cổ phiếu nào đó. PEG được sử dụng để định giá cổ phiếu dựa trên tốc độ tăng trưởng thu nhập từ cổ phiếu đó.

Nhà đầu tư được biết đến nhiều nhất khi sử dụng phương pháp này là: Peter Lynch. Ông cũng là tác giả 2 cuốn sách Trên đỉnh phố Wall & Đánh bại phố Wall.

Công thức

PEG = (P/E)/G

Trong đó:

• P/E là chỉ số đánh giá mối quan hệ giữa giá thị trường và mức thu nhập của một cổ phiếu.
• G: Tốc độ tăng trưởng trong tương lai của cổ phiếu. G được tính theo kết quả dự phóng EPS (forward EPS). Khi đó ta hiểu:

Nếu một cổ phiếu có chỉ số P/E bằng 15, và:

• Trường hợp 1: G = 10%, thì khi đó PEG = 15/10 =1.5
• Trường hợp 2:G = 15%, thì khi đó PEG = 15/15 = 1
• Trường hợp 3: G = 20%, thì khi đó PEG = 15/20 = 0.75

Chỉ số PEG bao nhiêu là tốt?

Chỉ số P/E thể hiện kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cổ phiếu đó sẽ tăng trưởng trong tương lai và là thước đo thời gian hoàn vốn đầu tư (tương đối).

Việc so sánh P/E với giả định tăng trưởng (G) của doanh nghiệp trong tương lai sẽ giúp bạn xác định được mức độ khả thi của chỉ số P/E.

Bạn hãy nhớ rằng, khi chúng ta mua cổ phiếu là mua giá trị tương lai, chứ không phải mua những giá trị đã xảy ra trong quá khứ. Vì vậy, chúng ta phải nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp đó.

Chỉ số PEG được xem là hợp lý khi PEG = 1, tức là P/E = G. Lúc này, giá thị trường của cổ phiếu đang phản ánh đúng giá trị thực của nó.

Khi PEG < 1, giá cổ phiếu đang bị định giá thấp hơn giá trị thực tế của nó, nhà đầu tư nên mua vào để có thể thu được lợi nhuận khi giá lên cao. Trong trường hợp PEG nhỏ hơn 1 thì chỉ số này càng thấp càng có lợi cho nhà đầu tư.

Khi PEG > 1, có thể thấy cổ phiếu đang bị định giá quá cao, hay nói cách khác là thị trường đang trả cho cổ phiếu mức thị giá cao hơn khả năng tăng trưởng mà doanh nghiệp đó có thể đạt được.

Một số lưu ý khi sử dụng chỉ số PEG

• Chỉ số PEG không nên sử dụng độc lập mà phải kết hợp thêm với các chỉ số tài chính khác. Bởi lẽ, việc NĐT sử dụng chỉ số PEG khi phân tích một cổ phiếu sẽ không có được cái nhìn đầy đủ nhất về công ty và triển vọng của cổ phiếu đó. .
• Chỉ số PEG được tính toán dựa trên dự đoán về tốc độ tăng trưởng của cổ phiếu mà tốc độ tăng trưởng thì chỉ có thể ước lượng một cách tương đối.Một số cổ phiếu không thể tính toán được tốc độ tăng trưởng do nhiều nguyên nhân khác nhau.
• Khi xét về mức độ tăng trưởng của cổ phiếu dùng để tính toán chỉ số PEG, bạn nên phân tích trong dài hạn, khoảng từ 3 cho đến 5 năm.
• Khi xem xét về tốc độ tăng trưởng bạn nên cẩn thận với những cổ phiếu có chỉ số G quá cao.

Nhờ ưu điểm thể hiện mối quan hệ tương quan giữa thu nhập và tăng trưởng, nhiều nhà đầu tư ưa thích sử dụng chỉ số PEG trong phân tích tiềm năng của một mã cổ phiếu. Để sử dụng PEG một cách có hiệu quả giúp lựa chọn cổ phiếu tốt, nhà đầu tư không nên bỏ qua một số lưu ý kể trên.

Nguồn: Tổng hợp

Chứng khoán Pinetree miễn phí hoàn toàn phí giao dịch trọn đời và công cụ lãi suất Margin 9%/năm không kèm điều kiện. Đây là mức phí tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.