Có nên đầu tư cổ phiếu PC1? | Phân tích của Chứng khoán Pinetree

Kiến thức cơ bản 09/06/2023

Có nên đầu tư cổ phiếu PC1 không? – Nhận định cổ phiếu PC1

Có nên đầu tư cổ phiếu PC1 không? – Nhận định cổ phiếu PC1

Cổ phiếu PC1 của công ty cổ phần Tập đoàn PC1, được niêm yết trên sàn chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE). Từ nhiệm vụ ban đầu là xây lắp các công trình truyền tải điện quốc gia, đến nay PC1 còn mở rộng sang lĩnh vực sản xuất công nghiệp, đầu tư năng lượng, đầu tư bất động sản, tư vấn và dịch vụ. Trong bài viết dưới đây, Pinetree sẽ phân tích chi tiết cổ phiếu PC1 được rất nhiều Nhà đầu tư quan tâm.

1. Tổng quan về CTCP PC1

1.1 Lĩnh vực kinh doanh của PC1

Công ty có 4 mảng kinh doanh chính là xây lắp điện, sản xuất công nghiệp, kinh doanh điện, đầu tư bất động sản và mới đây là khai thác khoáng sản.

1.2 Lịch sử hình thành và phát triển của PC1

CTCP Xây lắp điện I được thành lập từ ngày 02/03/1963, với tên gọi ban đầu là Công ty Xây lắp đường dây và trạm.

Ngày 30/6/1967, Bộ Công Nghiệp Nặng ra quyết định thành lập Công ty Xây lắp đường dây và Trạm, trực thuộc Cục Điện lực.

Ngày 30/6/1970, Công ty Xây lắp Đường dây và Trạm trực được thành lập là công ty trực thuộc Bộ Điện và Than.

Công ty được đổi tên thành Công ty Xây lắp Đường dây và Trạm 1.

Trên cơ sở hợp nhất Công ty Xây lắp điện Đường dây và Trạm 1 với Công ty Xây lắp Đường dây và Trạm Hà Nội, Công ty Xây lắp điện I được thành lập vào năm 1988 và là doanh nghiệp trực thuộc Bộ Năng Lượng.

Năm 2005, Công ty cổ phần Xây lắp điện I được cổ phần hoá từ doanh nghiệp nhà nước là Công ty Xây lắp điện I thuộc Tổng công ty Xây dựng Công nghiệp Việt Nam. Với VĐL là 50 tỷ đồng.

Năm 2008, Công ty cổ phần Xây lắp điện I đăng ký trở thành Công ty đại chúng với Ủy ban chứng khoán Nhà nước.

Ngày 16/11/2016, giao dịch đầu tiên trên sàn HOSE với giá tham chiếu 36.000đ/CP.

Năm 2018, công ty nâng vốn điều lệ  lên 1.593.242.660.000 đồng.

Ngày 2/3/2022, công ty đổi tên thành CTCP Tập đoàn PC1.

1.3 Đội ngũ lãnh đạo:

Kể từ khi thoái vốn nhà nước vào năm 2012, PC1 đã trở thành công ty 100% vốn tư nhân. Đến thời điểm hiện tại, cổ đông lớn nhất là ông Trịnh Văn Tuấn – chủ tịch hội đồng quản trị của PC1, với tỷ lệ nắm giữ là 21.38%. Xếp sau lần lượt là Công ty cổ phần BEHS, Vietnam Holding Limited và các cổ đông khác.

Image 2

2. Thông tin về mã cổ phiếu PC1 và các chỉ số tài chính

2.1 Lịch sử giao dịch của cổ phiếu PC1

PC1 giữ vững xu hướng tăng từ thời điểm tháng 11 năm 2022, khi đó, PC1 đóng cửa ở mức giá thấp nhất là 12,650 đồng vào ngày 15/11/2022. Kể từ giữa tháng 2/2023 cho đến cuối tháng 5/2023, cổ phiếu đã vượt lên trên đường MA20 lẫn MA200 và vẫn đang duy trì trạng thái này cho đến thời điểm hiện tại.

Có nên đầu tư cổ phiếu PC1?

Vận động tích lũy của cổ phiếu PC1 có thể sẽ vẫn duy trì bởi trong quá khứ cổ phiếu thường khá “cẩn thận” với khu vực đường MA200 như giai đoạn nửa đầu năm 2019, giữa năm 2020 hay giai đoạn trước cú rơi của thị trường chung vào quý 3/2022.

Nhà đầu tư hoàn toàn có thể đặt PC1 vào tầm ngắm trong giai đoạn tới khi cổ phiếu vẫn giữ được nền giá. Sự kiên nhẫn sẽ là tố chất quan trọng nhất trong việc kiếm lợi nhuận với PC1. Một cú hích về dòng tiền thể hiện qua thanh khoản tăng đột biến trong một vài phiên sẽ là tín hiệu của đợt tăng mới.

Các chỉ số cơ bản của cổ phiếu PC1 (cập nhật 29/05/2023)

Mở cửa: 29,300Dư mua: 110,600% NN sở hữu: 8.24
Cao nhất: 29,500Dư bán: 167,100Beta: 1.60
Thấp nhất: 29,050Cao 52T: 39,600EPS: 1,330
KLGD: 2,799,200Thấp 52T: 12,700P/E: 21.87
Vốn hóa: 7,977.77KLBQ 52T: 1,849,183F P/E: 11.98
NN mua: 181,600BVPS: 26,761P/B:  1.09

2.2 Phân tích triển vọng của doannh nghiệp và cổ phiếu PC1

2.2.1 Xây lắp điện

Đây là mảng kinh doanh chủ đạo của PC1 từ thời kỳ đầu.

Theo quy hoạch điện 8, nhà nước đề xuất tiếp tục xây dựng hệ thống truyền tải điện để truyền tải từ trung tâm nguồn điện lớn tại Tây Nguyên, Nam Trung Bộ, Bắc Trung Bộ về trung tâm phụ tải ở TpHCM và đồng bằng Sông Hồng. Theo đó, giai đoạn 2021-2030 cần xây dựng thêm tổng cộng khoảng 189 GVA tổng công suất trạm 500kV và 220kV và gần 34000 km đường dây tức là trung bình khoảng 18.1 GVA và 3400km mỗi năm, giai đoạn 2031 -2045 cần xây dựng thêm khoảng 211 GVA tổng công suất trạm và 10000 km đường dây, tức là trung bình khoảng 14 GVA và 667km mỗi năm.

Bên cạnh đó, quy hoạch điện 8 cũng đề cập đến việc tập trung phát triển năng lượng tái tạo ngoài thủy điện từ chiếm cơ cấu khoảng 13% tổng nguồn điện Việt Nam vào năm 2020 lên tới 30% vào năm 2030 và 44% vào năm 2045. Những điều trên là sẽ là động lực tăng trưởng mang lại nhiều hợp đồng xây dựng cho PC1 trong thời gian tới.

2.2.2 Kinh doanh điện

Sau thành công trong mảng xây lắp điện, PC1 tiếp tục lấn sang mảng kinh doanh điện.

Năm 2017, doanh nghiệp bắt đầu ghi nhận doanh thu khi nhà máy thủy điện Trung Thu đi vào hoạt động. Kể từ đó cho đến năm 2021, doanh thu kinh doanh điện đều có xu hướng tăng với tỷ lệ tăng trưởng kép là 35% khi mà một loạt các dự án thủy điện đi vào hoạt động. Biên lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh điện ở mức khá cao (55-60%).

Năm 2021, doanh nghiệp bắt đầu có thêm mảng điện gió khi mà 3 nhà máy điện gió Liên Lập, Phong Huy, Phong Nguyên kịp đóng điện vào trước tháng 11 để được hưởng ưu đãi giá FIT 2. Tuy nhiên với thời gian hoạt động rất ngắn nên doanh thu lợi nhuận từ điện gió trong 2021 là không đáng kể.

Sang đến năm 2022, PC1 ghi nhận toàn bộ doanh thu lợi nhuận cả năm từ 3 dự án điện gió dẫn tới có sự tăng trưởng đột biến của mảng kinh doanh điện trong thời gian này. Cụ thể doanh thu kinh doanh điện trong 2022 đạt mức gần 1800 tỷ, gần gấp 2 lần so với 2021.

Image 3 1
Dự án điện gió của PC1

Về triển vọng mảng kinh doanh điện, PC1 đang có kế hoạch đầu tư xây dựng thêm 3 nhà máy thủy điện là Thượng Hà, Nậm Pô 5A và 5B với tổng vốn đầu tư lên tới hơn 1800 tỷ, dự kiến 3 nhà máy này sẽ đi hoạt động sớm nhất là vào năm 2025.

Doanh thu mảng kinh doanh điện của PC1 trong giai đoạn 2023-2024 khả năng sẽ không có sự tăng trưởng mạnh mẽ như thời gian trước do không có thêm dự án mới. Bên cạnh đó, El Nino được dự báo sẽ quay trở lại vào giữa năm 2023 sẽ ảnh hưởng đến trữ lượng nước cũng sản lượng các nhà máy thủy điện của PC1.

2.2.3 Bất động sản

Mặc dù không phải là mảng kinh doanh chính, BĐS đươc cho là một trong những động lực tăng trưởng chính của PC1 trong giai đoạn từ cuối 2023-2024. Vì không chuyên trong lĩnh vực BĐS, PC1 chỉ tập trung phát triển 1 vài dự án ở Hà Nội với quy mô vừa phải như PCC1 Nàng Hương, PCC1 Complex Hà Đông, Mỹ Đình Plaza 2 và mới đây nhất là dự án PCC1 Thanh Xuân.

Dự kiến nhu cầu mua nhà vẫn sẽ được giữ trong năm 2023, giá sơ cấp được dự báo sẽ tăng 5-7%, tuy nhiên vẫn có thể sẽ có rủi ro trong việc bán BĐS bởi các vấn đề liên quan đến thắt chặt tín dụng và môi trường lãi suất ở mức cao. Dự kiến PC1 sẽ ghi nhận doanh thu BĐS dự án PCC1 Vĩnh Hưng trong giai đoạn 2023-2024. Hai dự án PC1 Định Công và Gia Lâm dự kiến cũng sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu mạnh mẽ trong giai đoạn 2024-2025 với tổng giá trị dự án ước tính lên tới hơn 1000 tỷ.

2.2.4 Khai thác khoáng sản

Trong Q2/2021, PC1 đã mua lại 23.3% cổ phần của CTCP Khoáng sản Tấn Phát, nâng tỷ lệ sở hữu lên 57.2%. Hiện tại, Tấn Phát đang là chủ đầu tư dự án khai thác mỏ Niken – Đồng lộ thiên thuộc khu vực xã Quang Trung và xã Hà Trì huyện Hà An tỉnh Cao Bằng. Biên lợi nhuận sau thuế mảng này của PC1 ước tính có thể sẽ đạt khoảng 23-25%.

Trong bối cảnh ngành công nghiệp sản xuất thép không gỉ đang tăng trưởng, tiêu thụ Niken dự kiến sẽ tăng đều đặn, từ 2.4 triệu tấn vào năm 2019 lên 2.8 triệu tấn vào năm 2025, đạt tốc độ tăng trưởng khoảng 2.6%/năm.

Hiện tại, ứng dụng Niken cho pin xe điện đang chiếm khoảng 6%.. Với xu hướng chuyển dịch sang sử dụng xe điện trên thế giới, tiêu thụ Niken cho pin xe điện dự báo sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian tới.

Mỏ Niken của PC1 được cấp giấy phép khai thác có thời hạn 6 năm từ 2023-2028, công suất nhà máy giai đoạn 1 đang ở mức khoảng 600 nghìn tấn nguyên khai/năm và có thể nâng dần lên 900 nghìn tấn/năm.

Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, dự kiến đến giữa năm 2025, nhà máy giai đoạn 2 sẽ đi vào hoạt động với tổng công suất lên tới 1,2 triệu tấn nguyên khai/năm. Chính vì lẽ đó, PC1 được dự báo sẽ thu được lợi nhuận tốt từ mảng khai thác khoáng sản.

Chứng khoán Pinetree miễn hoàn toàn phí giao dịch trọn đời và áp dụng  lãi suất Margin 9.9%/năm không kèm điều kiện. Đây là mức phí tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Để mua cổ phiếu PC1, nhà đầu tư có thể tải app AlphaTrading, mở tài khoản eKYC chỉ 2 phút và giao dịch miễn phí tại đây.

Nguồn: Chứng khoán Pinetree

Công ty cổ phần chứng khoán Pinetree

Copyright 2022. Công ty Cổ phần chứng khoán Pinetree | GPKD: 0101294902