Có nên đầu tư cổ phiếu VHM không? | Chứng khoán Pinetree

Có nên đầu tư cổ phiếu VHM không?
Cổ phiếu tiềm năng 17/05/2023

Có nên đầu tư cổ phiếu VHM không?

Có nên đầu tư cổ phiếu VHM không?

Cổ phiếu VHM là cổ phiếu của CTCP Vinhomes, một trong những công ty thuộc Tập đoàn VinGroup. Vinhomes hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bất động sản. Cổ phiếu của Vinhomes được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM. Kể từ khi niêm yết trên sàn giao dịch đến nay, giá cổ phiếu biến động khá nhiều. Rất nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi có nên đầu tư cổ phiếu VHM không. Bài viết sẽ cung cấp thông tin về mã cổ phiếu này để nhà đầu tư xét xem cổ phiếu VHM có đáng để đầu tư không.

1. Thông tin chung về Vinhomes

1.1 Lĩnh vực kinh doanh của VHM

Công ty Cổ phần Vinhomes hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bất động sản (quyền sử dụng đất, sở hữu đất, cho thuê, đi thuê BĐS, tư vấn, đấu giá, môi giới BĐS…)
Một số công ty con trực thuộc: CTCP Đầu tư & Phát triển Sinh thái, Công ty TNHH Đầu tư & Phát triển Đô thị Gia Lâm, Công ty TNHH Kinh doanh BĐS Phú Gia, Công ty CP Tư vấn và Đầu tư Việt Nam, Công ty TNHH BĐS Tây Thăng Long…

1.2 Lịch sử hình thành và phát triển của VHM

Tiền thân của Vinhomes là Công ty Cổ phần BIDV – PP, thành lập từ đầu năm 2008 với số vốn điều lệ tại thời điểm đó là 300 tỷ đồng.

  • Tháng 03/2009, công ty đổi tên thành Công ty Cổ phần Phát triển đô thị Nam Hà Nội.
  • Năm 2010, vốn điều lệ được tăng lên 2000 tỷ đồng
  • Vinhomes trở thành công ty đại chúng vào năm 2011 và cùng năm này, khởi công dự án khu đô thị phức hợp Times City
  • Từ 2013 – 2017: Vận hành hàng loạt dự án như Vinhomes Riverside, Royal City, Vinhomes Times City, Vinhomes Central Park, Vinhomes Golden River
  • Đến đầu năm 2018, Tập đoàn Vingroup chính thức sáp nhập và tái cơ cấu vận hành, đổi tên thành Công ty Cổ phần Vinhomes, gọi tắt là Vinhomes, vốn điều lệ tăng lên 28,365 tỷ đồng. Cũng trong năm, VHM khai trương Landmark 81, khu đô thị phức hợp Vinhomes Central Park, mở bán Vinhomes Sportia và Vinhomes Ocean Park.

VHM niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán HoSE vào ngày 17/05/2018, là mã cổ phiếu hàng đầu trong nhóm ngành bất động sản, vốn điều lệ hiện tại là trên 33 ngàn tỷ đồng.

1.3 Đội ngũ lãnh đạo của VHM

Chủ tịch HĐQT của VHM là ông Phạm Thiếu Hoa. Hiện, ngoài vị trí tại Vinhomes, ông Hoa đang đồng thời nắm giữ một số chức vụ tại tổ chức khác, như Chủ tịch HĐQT CTCP Đầu tư và Phát triển Đô thị Sài Đồng; Chủ tịch HĐQT CTCP Đầu tư Kinh doanh BĐS Thăng Long; Thành viên HĐQT CTCP Đầu tư và Phát triển Địa ốc thành phố Hoàng Gia (Royal City).
Các Thành viên HĐQT khác là: bà Cao Thị Hà An, bà Nguyễn Diệu Linh, bà Nguyễn Thu Hằng và ông Phạm Nhật Vượng.
3 Thành viên HĐQT độc lập: ông Varun Kapur, ông Mueen Uddeen, và ông Richart Hoàng Quân.

2. Phân tích cổ phiếu VHM

2.1 Kết quả kinh doanh của VHM

Theo công bố kết quả kinh doanh năm 2022, tổng doanh thu thuần hợp nhất quy đổi của VHM đạt 81,406 tỷ đồng, tổng LNST đạt 29,000 tỷ đồng, vượt kế hoạch đã đề ra.

2019202020212022
Tăng trưởng doanh thu33.5%38.6%18.8%-26.6%
Tăng trưởng LNST52.2%25.8%41.9%-25.5%
Biên lợi nhuận gộp53.2%36.3%57%48.5%
ROAA13.7%13.3%17.4%9.4%
ROAE38%35.6%35.2%20.9%
D/E2.11.40.81.4
Các chỉ số tài chính của VHM từ 2019

Tính đến cuối năm 2022, doanh số bán hàng chưa ghi nhận của VHM đạt 107,600 tỷ đồng, tăng 105% svck năm 2021, trong đó The Empire và The Crown chiếm đến 71%. Dự án The Empire đã bàn giao cho khách hàng từ tháng 09/2022, còn dự án The Crown đang được đẩy nhanh tiến độ xây dựng và bàn giao vào quý 3 năm nay.
Chuyên gia dự phóng, việc bàn giao hai dự án này sẽ giúp lợi nhuận ròng của VHM tăng 15% svck, đạt 33,000 tỷ đồng trong năm 2023. Trong giai đoạn 2023 – 2024 dự kiến The Empire và The Crown sẽ đóng góp khoảng 61,500 tỷ đồng. Do bối cảnh lãi suất cao đầu năm 2023, tỷ lệ hấp thụ những dự án cao cấp của VHM (nhà phố, shophouse, biệt thự) có xu hướng giảm.

Cuối năm 2022, tổng tài sản của Vinhomes đạt 366,204 tỷ đồng, tương đương tăng 56.8% so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 10,813 tỷ đồng, tăng 1.3 lần, và tổng giá trị hàng tồn kho đạt hơn 65,816 tỷ đồng, tăng 2.3 lần so với mức 28,579 tỷ đồng cuối năm ngoái. Nguồn tiền dồi dào giúp Vinhomes tăng cơ hội đẩy nhanh tiến độ xây dựng và phát triển các dự án lớn cũng như giảm phụ thuộc vào nợ vay. Đồng thời, nợ phải trả củaVHM đạt gần 212,800 tỷ đồng, tăng gấp 2.2 lần so với thời điểm cuối năm 2021.
Nhiều chuyên gia vẫn nhận định rằng, vị thế tài chính của VHM trong năm 2023 vẫn khá lành mạnh, được sự hỗ trợ dòng tiền từ doanh số bán hàng chưa ghi nhận và một số giao dịch bán buôn tiềm năng.

Ocean Park Du An Cua Vhm
Ocean Park – Một dự án của VHM

2.2 Lịch sử giá cổ phiếu VHM và các chỉ số tài chính

Kể từ khi niêm yết trên sàn giao dịch đến nay, giá cổ phiếu biến động khá nhiều, từ tháng 11/2019 đến khoảng tháng 04/2020, cổ phiếu VHM giảm mạnh, trong năm 2021 và 2022 giá VHM tăng mạnh, rồi giảm dần khi về đầu năm 2023, sau đó tiếp tục biến động.
Giá cổ phiếu VHM thấp nhất vào ngày 27/02/2023 ở mức 40,900VNĐ (theo giá đóng cửa)
Giá cổ phiếu VHM cao nhất vào ngày 13/08/2021 ở mức 120,000 VND/cổ phiếu (theo giá đóng cửa).
Giá cổ phiếu VHM ngày giao dịch đầu tiên khi niêm yết là 110,500 VND/cổ phiếu;
Tính đến 10/05/2023, cổ phiếu VHM đang có mức tăng tốt với giá 49,350 VND/cổ phiếu.
Các số liệu tài chính của cổ phiếu VHM tính đến ngày 10/05/2023:

Mở cửa: 49.300  Dư mua: 34.500 % NN sở hữu: 24.24
Cao nhất: 49.400 Dư bán: 105.300 Beta: 1.34
Thấp nhất: 48.900 Cao 52T: 70.300 EPS: 8.233
KLGD: 518.800 Thấp 52T: 40.900 P/E: 5.99
Vốn hóa: 214.888,04 KLBQ 52T: 2.625.153 F P/E: 7.16
NN mua: 37.600 Cổ tức TM: 2.000 T/S cổ tức: 0.04

Theo các số liệu trên, ta có thể thấy, VHM đang giao dịch ở mức P/E là gần 6 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử. Mức giá này đang tương đối hấp dẫn so với các cổ phiếu cùng ngành.
Thế mạnh của VHM là có sẵn quỹ đất, sức khỏe tài chính tốt, tỷ lệ nợ ròng/VCSH thấp, khả năng huy động vốn cũng như năng lực bán hàng mạnh.

Nguồn: Tổng hợp

Chứng khoán Pinetree miễn phí hoàn toàn phí giao dịch trọn đời và công cụ lãi suất Margin 9.9%/năm không kèm điều kiện. Đây là mức phí tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Chỉ 2 phút mở tài khoản Alpha Trading của Pinetree, Nhà đầu tư có thể giao dịch cổ phiếu VHM hoàn toàn không mất phí giao dịch.

Công ty cổ phần chứng khoán Pinetree

Copyright 2022. Công ty Cổ phần chứng khoán Pinetree | GPKD: 0101294902