Hệ thống HRX tác động như thế nào đến TTCK Việt Nam?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng với việc triển khai Hệ thống Công nghệ Thông tin Quản lý và Điều hành Giao dịch mới, thường được biết đến với tên gọi hệ thống KRX. Được phát triển bởi Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX), hệ thống này được kỳ vọng sẽ mang lại những thay đổi sâu rộng, không chỉ nâng cấp hạ tầng công nghệ mà còn tạo ra những tác động tích cực đến toàn bộ thị trường và từng nhà đầu tư. Bài viết này, Pinetree sẽ phân tích chi tiết những tác động đó và so sánh với kinh nghiệm từ các thị trường quốc tế khác.

Hệ thống KRX là gì?

Hệ thống KRX là một giải pháp công nghệ thông tin toàn diện, được thiết kế để quản lý và vận hành hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán. Nó bao gồm nhiều phân hệ chức năng, từ quản lý lệnh, khớp lệnh, quản lý thông tin thị trường, đến giám sát giao dịch và thanh toán bù trừ.

Việc thay thế hệ thống công nghệ hiện tại, vốn đã hoạt động nhiều năm và bộc lộ một số hạn chế về tốc độ xử lý, khả năng mở rộng và hỗ trợ sản phẩm mới, bằng hệ thống KRX hiện đại là một bước đi chiến lược. Điều này không chỉ giải quyết các “điểm nghẽn” về hạ tầng mà còn đặt nền móng vững chắc cho sự phát triển dài hạn của TTCK Việt Nam, hướng tới các chuẩn mực quốc tế.

Tác động của hệ thống KRX đến TTCK VN

Việc vận hạnh hệ thống KRX được dự báo sẽ mang lại nhiều lợi ích đáng kể cho TTCK Việt Nam:

Nâng cao năng lực xử lý và thanh khoản trên thị trường

• Hệ thống KRX có khả năng xử lý lệnh lớn hơn và nhanh hơn rất nhiều so với hệ thống cũ. Điều này giúp giảm thiểu tình trạng nghẽn lệnh, đặc biệt trong những phiên giao dịch có biến động mạnh hoặc khối lượng giao dịch tăng đột biến.
• Thanh khoản thị trường dự kiến sẽ cải thiện rõ rệt khi hệ thống hoạt động ổn định, thu hút thêm dòng vốn và tăng sự sôi động cho thị trường.

Tạo tiền đề triển khai các sản phẩm mới

• Giao dịch trong ngày (T+0): Đây là một trong những kỳ vọng lớn nhất. KRX về mặt kỹ thuật hoàn toàn có thể hỗ trợ T+0, cho phép nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu trong cùng một ngày giao dịch. Điều này sẽ thúc đẩy mạnh mẽ thanh khoản và tính hấp dẫn của thị trường. Tuy nhiên, việc triển khai T+0 còn phụ thuộc vào sự chuẩn bị đồng bộ của các thành viên thị trường và khuôn khổ pháp lý từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN).
• Bán khống có kiểm soát: Hệ thống KRX có thể cung cấp nền tảng kỹ thuật để triển khai nghiệp vụ bán khống một cách an toàn và có kiểm soát. Đây là một công cụ quản lý rủi ro và tìm kiếm lợi nhuận quan trọng trên các thị trường phát triển.
• Các sản phẩm phái sinh phức tạp hơn: KRX có thể hỗ trợ giao dịch các loại hợp đồng tương lai, quyền chọn đa dạng hơn trên nhiều loại tài sản cơ sở khác nhau.
• Giao dịch theo lô lẻ linh hoạt hơn: Cải thiện khả năng khớp lệnh cho các giao dịch lô lẻ.

Tăng cường tính minh bạch và hiệu quả giám sát

• Hệ thống hiện đại giúp UBCKNN và các Sở Giao dịch giám sát thị trường hiệu quả hơn, dễ dàng phát hiện các giao dịch bất thường, thao túng giá, đảm bảo tính công bằng và minh bạch.
• Việc quản lý thông tin nhà đầu tư, dữ liệu giao dịch trở nên tập trung và chính xác hơn.

Nền tảng vững chắc hướng tới nâng hạng thị trường

• Một trong những tiêu chí quan trọng để các tổ chức như FTSE Russell hay MSCI xem xét nâng hạng TTCK Việt Nam từ cận biên lên mới nổi là hạ tầng công nghệ và khả năng tiếp cận thị trường của nhà đầu tư nước ngoài.
• Việc KRX đi vào hoạt động, đặc biệt nếu đi kèm với việc triển khai các nghiệp vụ như thanh toán bù trừ trung tâm (CCP) cho toàn thị trường và tiến tới chu kỳ thanh toán ngắn hơn (như T+1.5 hoặc T+1), sẽ là điểm cộng lớn trong mắt các tổ chức xếp hạng.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ khi nâng cấp hệ thống giao dịch đã được chứng minh qua ví dụ từ TTCK Hàn Quốc và TTCK Thái Lan:

• Hàn Quốc: Chính Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) sau khi liên tục nâng cấp hệ thống công nghệ của mình đã trở thành một trong những thị trường năng động, thanh khoản cao và đa dạng sản phẩm bậc nhất châu Á. Hệ thống của họ cho phép xử lý khối lượng giao dịch khổng lồ, hỗ trợ nhiều loại sản phẩm phái sinh phức tạp và là nền tảng cho sự tham gia mạnh mẽ của cả nhà đầu tư trong và ngoài nước.
• Thái Lan (SET): Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan đã nhiều lần nâng cấp hệ thống giao dịch (như hệ thống SET CONNECT). Mỗi lần nâng cấp đều đi kèm với sự gia tăng về khối lượng giao dịch, sự ra đời của các sản phẩm mới và cải thiện khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư quốc tế, góp phần duy trì vị thế là một thị trường mới nổi hàng đầu khu vực.

Hệ thống KRX tác động như thế nào đến nhà đầu tư?

Đối với nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, hệ thống KRX mang lại cả cơ hội và thách thức:

• Cơ hội:
  • Giao dịch nhanh hơn, thuận tiện hơn: Giảm thiểu rủi ro nghẽn lệnh, đặt và hủy lệnh nhanh chóng.
  • Tiếp cận các chiến lược đầu tư mới: Nếu T+0 và bán khống được triển khai, nhà đầu tư sẽ có thêm công cụ để giao dịch linh hoạt hơn, phòng ngừa rủi ro hoặc tìm kiếm lợi nhuận ngay cả khi thị trường đi xuống.
  • Tăng tính hấp dẫn của thị trường: Một thị trường minh bạch, hiệu quả và có tiềm năng nâng hạng sẽ thu hút thêm dòng vốn, cả trong và ngoài nước, tạo động lực tăng trưởng cho giá cổ phiếu.
  • Chi phí giao dịch tiềm năng giảm: Hiệu quả hoạt động cao hơn của hệ thống và các công ty chứng khoán có thể dẫn đến việc giảm phí giao dịch trong dài hạn.

• Thách thức:
  • Cần thời gian thích nghi: Nhà đầu tư cần làm quen với giao diện (nếu có thay đổi ở các công ty chứng khoán), các quy tắc giao dịch mới và các sản phẩm mới.
  • Rủi ro từ các sản phẩm mới: Giao dịch T+0 hay bán khống nếu được áp dụng sẽ đi kèm với rủi ro cao hơn, đòi hỏi nhà đầu tư phải có kiến thức và kỷ luật tốt.

Hệ thống KRX không chỉ là một bản nâng cấp công nghệ đơn thuần, mà là một động lực mạnh mẽ, một “cú hích” có thể thay đổi diện mạo của thị trường chứng khoán Việt Nam. Sự kiện này sẽ mở ra cánh cửa cho việc áp dụng các chuẩn mực quốc tế, triển khai sản phẩm mới, tăng cường thanh khoản và minh bạch, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của thị trường trong mắt nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Mặc dù sẽ có những thách thức trong giai đoạn đầu triển khai và thích ứng, lợi ích dài hạn mà KRX mang lại là rất lớn. Đối với nhà đầu tư, đây là thời điểm để cập nhật thông tin, chuẩn bị kiến thức và sẵn sàng đón nhận những cơ hội mới mà một thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đại, năng động và hiệu quả hơn sẽ mang lại.

Với lợi thế là công ty chứng khoán đến từ Hàn Quốc, Pinetree tự tin với hệ thống Core chuẩn Hàn, dễ dàng kết nối thông suốt KRX. Để giao dịch chứng khoán với mức phí giao dịch 0 đồng trọn đời cùng Pinetree, NĐT có thể mở tài khoản trên ứng dụng Pinetree AlphaTrading tại đây.